En el lanzamiento, el S40 podrá tener motores de gasolina de cinco cilindros o un Diesel de cuatro cilindros.

Los de gasolina no son exactamente iguales a los que llevan el S60 y S80. Volvo ha efectuado distintas modificaciones para que ocupen menos espacio (relación de esas modificaciones); el cinco cilindros del S40 es más 200 mm estrecho y 25 mm más corto que el de los modelos más grandes.

Hay tres versiones de este motor, dos atmosféricas y una turboalimentada. En todo caso son motores con bloque y culata de aluminio, cuatro válvulas por cilindro y dos árboles de levas movidos por correa.

Los dos atmosféricos tienen 2.435 cm³ de cilindrada y la misma relación de compresión: 10,3 a 1; éstas son las diferencias de potencia y par máximo entre ellos. La curva de potencia es igual hasta 4.000; a partir de ahí, el de 140 CV pierde fuerza y el de 170 sigue ganándola (da el par máximo a 4.400 rpm).

El consumo es exactamente el mismo en los dos casos pero, según datos de Volvo, hay una gran diferencia de aceleración entre ellos: el de 140 CV puede pasar de 0 a 100 km/h en 9,9 s, y el de 170 CV lo puede hacer en 8,2.

Según datos oficiales, las prestaciones y el consumo del S40 2.4 140 CV no son buenos, como se puede ver en esta tabla comparativa elaborada con nuestra base de datos.

El motor de gasolina turboalimentado tiene 2.521 cm³ de cilindrada y 9,0 a 1 de relación de compresión. En el S40, este motor da 220 CV de potencia máxima 5.000 rpm (hay otras versiones de este motor, como la de 209 CV que tiene el XC70) y 320 Nm de par máximo en un margen muy amplio de régimen: desde 1.500 hasta 4.800 rpm.

El Diesel es un motor de origen Peugeot, con 2 litros de cilindrada, culata de cuatro válvulas por cilindro, alimentación por conducto común de segunda generación e inyectores piezoeléctricos. En 2004 habrá una versión con filtro de partículas. Es un 2 litros de 136 CV, con el que el S40 obtiene unos buenos resultados de prestaciones y consumo (tabla comparativa). El 1.6 litros Diesel (que llevará más adelante) también es un desarrollo de PSA y Ford (más información sobre este motor)

Las versiones con motor atmosférico pueden llevan una caja de cambios manual de cinco velocidades, los turboalimentados la llevan de seis velocidades. Opcionalmente, las versiones de gasolina pueden llevar una caja automática de cinco velocidades. De momentos, todos los S40 son tracción delantera; más adelante habrá una versión T5 con tracción total conectable AWD, como la que tiene el S60 AWD.